51.天天综合日日夜夜

微观角度看，活期存款是经营、投资和筹资活动现金流的结果。18年前三季度A股非金融企业筹资活动的净现金流规模同比萎缩了一半，原因在于18年前三季度非金融上市公司的筹资性活动现金流出的增速超过了流入增速，缺口达到7.5个百分点，企业从外部筹得资金的增速明显慢于付息和偿债等所需的资金增速，同时18年企业利润增速放缓，通过经营改善现金流的预期也很难乐观。

地方政府债发行量增加，2018年首次发行时间明显早于2017年。3月份共发行1909.83 亿元地方政府债，环比增1624.22亿元。主要投资机构持债情况广义基金3月份主要表现为增持，大幅增持中期票据、短融超短融和同业存单，同时小幅增持国债。2017年12月，广义基金债券大幅增持了2541亿元政金债，2018年1月份大幅减持1975亿元政金债，2018年2月份又大幅增持1003亿元政金债，而2018年3月份减持466亿元，对于政金债持仓变化较大。

以上两只基金的新任基金经理黄海峰先生，南开大学经济学学士，多年证券从业经历。2004年起先后在深圳市农村商业银行、博时基金、银华基金、大成基金工作。2016年9月再次加入博时基金管理有限公司。离任基金经理魏桢女士经验丰富，卸任以上两只基金的基金经理后，将继续担任固定收益总部现金管理组负责人兼博时现金收益货币基金、博时安弘一年定开债基金、博时合惠货币基金的基金经理，且魏桢女士继续管理的上述三只基金任期回报率均高于同行平均水平。

流动性紧张下的企业表现。现金低增、债务承压。从账上的现金看，17年以来，A股非金融企业货币资金同比从25%持续回落到18年三季度的11%。从偿债能力看，17年以来上市公司的流动比率从上升变为持平，而18年三季度非金融上市公司的现金比率从17年同期的0.31降至0.29，现金对流动负债的覆盖明显减少。企业账面现金增速显著放缓，而同期非流动负债到期压力不减，最终造成了企业偿债能力的下降。谁在恶化、谁有提升？从企业性质来看，民企流动性和偿债能力受到的冲击更大。非国有非金融上市公司的货币资金增速从17年初的30%以上降至18年三季度的10.5%。与17年同期相比，18年三季度非国有非金融上市公司整体现金比率和流动比率分别下滑0.05和0.10，而国有非金融上市公司的现金比率保持稳定、流动比率甚至小幅上升。

SOHO 中国董事长潘石屹此前发表言论：“按照银行的基准利率是4.9%，你可能4.9%贷不过来，拿不到。按5%、6%的银行利率把款贷过来建成公寓，租出去，回报率最高超不过1%，所以这个生意是亏。”持有同样观点的还有新城控股高级副总裁欧阳捷，他对媒体直言，“目前看不到长租公寓的盈利模式。”

正如他说的那样，对于广大彩民参与公益的彩票事业，务必改进提升监管。彩票行业正在推行一些新的管理办法。比如，自2015年起，彩票发行费纳入政府性基金预算进行管理，从此每一笔费用都要按预算报批，规范彩票资金的管理和使用。针对互联网彩票和非法彩票的乱象，在2015年相关公告的基础上，今年8月21日，财政部、国家发改委、工信部、公安部等12个部门联合发文，综合治理擅自利用互联网销售彩票行为。